GIEŁDA, KREDYT, KAPITAŁ, FUNDAMENTY RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH.pdf

(5109 KB) Pobierz
S
p is
treści
Wstęp do I wydania polskiego .................................................................. 11
Przedmowa ................................................................................................. 19
Rozdział pierwszy. Konkurencja na rynku kredytowym.............................21
§ 1. Niechęć do kredytów gotówkowych ............................................ 21
§ 2. Większa zdolność do wymiany jako kryterium zwycięstwa
przy rozdziale oferty kredytowej .......................................................... 22
§ 3. Ingerencje z zewnątrz w wielkość i rozdział oferty kredytowej .. 25
Rozdział drugi. Kwestie pojęciowe, terminologiczne i programowe.......... 27
§ 1. Trwała absorpcja i przejściowe związanie .................................... 27
§ 2. Spekulacja papierami wartościowymi:
profesjonaliści a gracze amatorzy ......................................................... 28
§ 3. Kapitał realny a dyspozycja kapitałowa ....................................... 29
§ 4. Pierwsze pytania ............................................................................ 40
Rozdział trzeci. Rola kapitału w obiegu papierów wartościowych............. 43
§ 1. Giełda a kapitał realny .................................................................. 43
§ 2. „Upapierowiony” kredyt .............................................................. 43
§ 3. Funkcja spekulacji papierami wartościowymi ............................ 46
§ 4. Pomnożenie kapitału jako zamiana kredytu ................................ 47
§ 5. Oszczędzanie, tezauryzacja,
przekazywanie dyspozycji kapitałowej ................................................ 48
§ 6. Tworzenie nowego a przejęcie istniejącego kapitału realnego .... 50
§ 7. Możliwości wykorzystania dochodu z emisji .............................. 51
§ 8. Obieg papierów wartościowych a zmiana właściciela
dyspozycji kapitałowej .......................................................................... 53
§ 9. Konsumowanie zysków giełdowych ............................................. 54
§ 10. Konsumowanie dochodów ze sprzedaży jako odwleczona
konsumpcja w przypadku oszczędności krótkoterminowych ........... 56
§11. Wykorzystanie dochodów ze sprzedaży w produkcji ............... 58
§ 12. Potrzeba kapitału u spekulantów ............................................... 58
§ 13. Podsumowanie —sposoby wykorzystania
dyspozycji kapitałowej ........................................................................... 60
Rozdział czwarty. „Związanie” i „utrata” dyspozycji kapitałowej
na skutek spekulacji giełdowej.......................................................................63
§ 1. Jakie negatywne skutki może mieć związanie
dyspozycji kapitałowej? ........................................................................ 63
§ 2. Czasowe aspekty spekulacji giełdowej .......................................... 65
§ 3. Nieprzerwany handel papierami wartościowymi.
Łańcuch transakcji spekulacyjnych ...................................................... 66
§ 4. Zwyżka kursów to nie dowód na zwiększone
wykorzystanie kapitału ......................................................................... 68
§ 5. Trzy warunki możliwości związania dyspozycji kapitałowej ...... 69
§ 6. Napływ kapitału na giełdę przyczyną nowych emisji ................. 71
§ 7. Czynnik czasu ................................................................................ 73
§ 8. Możliwość okresowego braku dopływu kapitału do przemysłu
wyłącznie w przypadku ekspansji kredytu bankowego ...................... 74
§ 9. Kredyt bankowy jako konieczny warunek
gorączkowej spekulacji graczy spoza giełdy ......................................... 76
§ 10. Różne przyczyny giełdowych strat ............................................. 77
§11. Strata w efekcie spekulacji na giełdzie nie oznacza
anihilacji dyspozycji kapitałowej ........................................................ 80
§ 12. Zniknięcie dyspozycji kapitałowej nie oznacza jeszcze
straty dóbr materialnych ...................................................................... 82
§ 13. Straty na giełdzie jako racja dla tworzenia
kapitału oszczędnościowego ................................................................. 83
§ 14. Zagranica jako źródło i odbiorca kredytów giełdowych .......... 86
§ 15- Giełdy zagraniczne a rodzimy przemysł.
Krótkoterminowe kredyty z zagranicy ................................................ 88
Rozdział piąty. Zapotrzebowanie giełdy na pieniądz....................................93
§ 1. Rzekome zapotrzebowanie giełdy na pieniądz jako źródło
zakłóceń w ogólnym zaopatrzeniu w środki płatnicze ....................... 93
§ 2. Fałszywa zależność „wzrost kursów papierów
- spadek cen towarów”
....................................................................... 96
§ 3. Czy obieg rozliczeń może skompensować wzrost
zapotrzebowania na pieniądz? ............................................................. 98
§ 4. Brak pośrednictwa środków bankowych i bezgotówkowość
w giełdowej procedurze rozliczania ................................................... 100
§ 5. Różnice zobowiązań wymagające rozliczenia nie muszą być
większe w trakcie hossy niż podczas bessy ........................................
§ 6. Procedura rozliczania sprawą wyłącznie zawodowych
graczy giełdowych, nigdy zaś spekulantów spoza giełdy .................
§ 8. Upływ czasu w przypadku płatności o charakterze cesji
§ 9. Możliwość wielokrotnej płatności cesyjnej w przypadku
łańcucha transakcji giełdowych ......................................................... 110
§ 10. Łańcuch transakcji spekulacyjnych jako wynik
elastyczności oferty kredytowej banków ........................................... 113
§11. Przejściowa lokalizacja inflacji na giełdzie ............................... 116
Rozdział szósty. Podaż kapitału a zakłócenia produkcji ........................ 119
§ 1. Podaż dyspozycji kapitałowej w przypadku wieloetapowej
struktury produkcji ............................................................................. 119
§ 2. Idea niezmiennej podaży dyspozycji kapitałowej
—zakłócenia wywołane niższym poziomem oszczędzania ............... 121
§ 3. Koniunktura i kryzys jako skutki
dodatkowego kredytu bankowego ..................................................... 124
Rozdział siódmy. Dodatkowy kredyt i próba określenia
jego „dopuszczalnego” zakresu.................................................................. 129
§ 1. Bankowe środki płatnicze w podwójnej roli
dyspozycji kapitałowej i środków obrotowych ................................. 129
§ 2. Finansowanie konsumpcji zamiast kredytu na produkcję? ...... 131
§ 3. Na pozór korzystna inflacja kredytowa przy zachowaniu
stabilnego poziomu cen. Sprzeczności Cassela ................................. 132
103
§ 7. Tak zwane płatności cesyjne i ich wpływ na system cen .......... 104
......... 108
102
§ 4. Próby określenia poziomu nieszkodliwego kredytu cyrkulacyjnego.
Inflacja kredytów w celu wyrównania deflacji tezauryzacyjnej ....... 137
§ 5. Inflacja kredytowa jako antycypacja przyszłych oszczędności .. 139
§ 6. Inflacja kredytowa w celu wyrównania zwiększonego
zapotrzebowania na gotówkę ............................................................. 141
§ 7. Nieudane próby uzasadniania inflacji kredytowej .................... 141
§ 8. Podsumowanie. Czy forma kredytu ma znaczenie dla określenia
dopuszczalnych granic inflacji i skutków inflacyjnych .................... 145
Rozdział ósmy. Kapitał obrotowy a kredyt obrotowy............................ 149
§ 1. Kapitał obrotowy, kapitał trwały a „czas obiegu kapitałów” .... 149
§ 2. Kredyty obrotowe w przemyśle środków produkcji
i w przemyśle dóbr konsumpcyjnych ................................................ 152
§ 3. Trwały kapitał obrotowy a przejściowe zapotrzebowanie
na kapitał ............................................................................................. 155
§ 4. Produktywne wykorzystanie zasobów kas ................................. 158
§ 5. Zmiany w zasobach kapitału rzeczowego niekoniecznie zmianami
w zapotrzebowaniu gospodarki na kapitał ....................................... 161
§ 6. Podwójne użycie dyspozycji kapitałowej jako wynik
wykorzystania zwiększonych wpływów w celach kredytowych ....... 165
§ 7. Kredyt realny i kredyt inflacyjny jako składniki oferty
na rynku pieniężnym ......................................................................... 168
§ 8. Niewiele punktów zaczepienia w literaturze dla rozważań
nad problemem krótkoterminowego wykorzystania kapitału ......... 172
Rozdział dziewiąty. Rynek pieniężny a dynamika koniunktury............ 177
§ 1. Miesięczne i roczne cykle zmian stóp na rynku pieniężnym ... 177
§ 2. Kredyt realny, kredyt cyrkulacyjny, kredyt nadwyżkowy ......... 181
§ 3. Kredyt nadwyżkowy i odpowiednie interwencje banków
jako przyczyny koniunktury
........................................................... 185
..... 188
§ 4. Nadwyżki gotówki w okresie depresji i powrotów cyklów
Rozdział dziesiąty. Inwestycje przemysłowe, ekspansja kredytów
i giełdowa hossa.......................................................................................... 193
§ 5. Modyfikacja monetarnej teorii koniunktury ............................. 190
§ 1. Wykorzystanie kredytu realnego ................................................ 193
§ 2. Dodatkowy kredyt z konieczności prowadzi do inwestycji
w kapitał trwały .................................................................................. 195
§ 3. Niemożność banków w zapobieganiu skutkom
dodatkowego kredytu ......................................................................... 198
§ 4. Ten sam skutek bezpośredniego kredytu dla przemysłu
i kredytu giełdowego. Nieuchronność giełdowej hossy
w przypadku ekspansji kredytów ....................................................... 200
Rozdział jedenasty. Giełda, inflacja kredytowa ipodrożenie kredytu .... 203
§ 1. Poszukiwania kredytu jako rzekoma przyczynainflacji ............ 203
§ 2. Czy spekulacja giełdowa skłania banki
do rozszerzenia oferty kredytowej? .................................................... 206
§ 3. Pozorne „podwojenie kredytu” przez kredyt lombardowy ...... 208
§ 4. Czy giełda podraża kredyt? ........................................................ 210
§ 5. Stopa procentowa a kursy papierów wartościowych ................ 211
§ 6. Zwyżka kursów znakiem tańszego kredytu dla przemysłu ...... 214
§ 7. Potanienie kredytu długo- i podrożenie krótkoterminowego .. 216
§ 8. Przemysłowe spółki akcyjne a inne spółki produkcyjne ......... 217
§ 9. Napięcia między stopami procentowymi na rynku pieniężnym
a stopami na rynku kapitałowym ...................................................... 218
Rozdział dwunasty. Wnioski..................................................................... 221
§ 1. Krótkie zestawienie niektórych wniosków ............................... 221
§ 2. Trzydzieści tez ............................................................................ 222
§ 3. Niepopularne konsekwencje
.................................................... 225
§ 4. Dynamika giełdy jako wskazówka dla polityki kredytowej
i zarządzania koniunkturą .................................................................. 228
Indeks ....................................................................................................... 231

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin